La SCPI Immorente, gérée par Sofidy, est l'une des plus importantes SCPI du marché français avec une capitalisation de 4,39 milliards d'euros au 31 mars 2024. Créée en 1988, elle compte aujourd'hui plus de 48 000 associés et possède un portefeuille diversifié de plus de 1000 actifs immobiliers.

 

Stratégie d'investissement

Immorente poursuit une stratégie d'investissement axée sur la diversification, tant au niveau sectoriel que géographique:

- Secteurs : La SCPI investit majoritairement dans des commerces (52,5% du patrimoine au 31/12/2023) mais également dans des bureaux et d'autres types d'actifs comme des locaux d'activité, de la logistique ou des campings.

- Localisation : Le patrimoine est réparti entre Paris, l'Île-de-France, les grandes villes de province françaises, mais aussi à l'étranger. 20,5% des actifs sont notamment situés au Royaume-Uni.

 

Cette diversification permet à Immorente de mutualiser les risques et d'assurer une certaine stabilité des revenus. La SCPI privilégie les emplacements de qualité, notamment les centres-villes pour les commerces et les zones d'activité importantes pour les bureaux.

 

Performances financières

En 2023, Immorente a affiché un taux de distribution de 5%, en hausse par rapport aux années précédentes (4,82% en 2022 et 4,64% en 2021). Ce rendement se situe au-dessus de la moyenne du marché des SCPI.

Sur le long terme, les performances sont également solides avec un taux de rentabilité interne (TRI) de:

- 4,63% sur 10 ans

- 5,54% sur 15 ans  

- 8,12% sur 20 ans

- 9,37% depuis l'origine (1988)

Il est important de noter que ces performances passées ne préjugent pas des résultats futurs.

 

Caractéristiques principales

- Prix de la part : 340 euros

- Minimum de souscription : 4 parts, soit 1360 euros

- Délai de jouissance : 1er jour du 3ème mois suivant la souscription

- Frais de souscription : 10%

- Frais de gestion annuels : 12% des loyers encaissés

 

Situation actuelle et perspectives

Malgré un contexte économique incertain, Immorente affiche une bonne résilience :

- Le taux d'occupation financier (TOF) reste élevé à 93,13% au 31/12/2023.

- Le taux de recouvrement des loyers atteint 95,45%.

 

Cependant, comme l'ensemble du marché immobilier, la SCPI a dû faire face à une baisse de la valeur de son patrimoine, estimée à -4% sur l'année 2023. Cette correction reste néanmoins limitée par rapport à certains autres acteurs du marché, notamment grâce à la forte exposition aux commerces, un secteur moins impacté que les bureaux.

Sofidy a maintenu le prix de la part à 340 euros, un niveau proche de la valeur de reconstitution au 31/12/2023. Cette stabilité du prix, couplée à l'augmentation du taux de distribution, témoigne de la gestion prudente de la société.

Pour 2024, Sofidy vise un taux de distribution supérieur à 5%. La SCPI dispose d'atouts importants pour atteindre cet objectif :

1. Une trésorerie disponible conséquente (341 millions d'euros) qui lui permet de saisir des opportunités d'investissement dans un marché favorable aux acheteurs.

2. Un endettement limité (15,6%) et majoritairement à taux fixe (99,6% de la dette), ce qui protège la SCPI contre la hausse des taux d'intérêt.

3. Une collecte qui reste dynamique (370 millions d'euros en 2023) permettant de poursuivre la stratégie d'investissement.

 

Avantages et inconvénients

Avantages :

- Capitalisation importante offrant une bonne mutualisation des risques

- Diversification sectorielle et géographique du patrimoine

- Gestion prudente et éprouvée depuis plus de 35 ans

- Rendement attractif et en progression

Inconvénients :

- Exposition importante aux commerces, un secteur qui peut être sensible aux évolutions des habitudes de consommation

- Frais de gestion relativement élevés (12%)

- Fiscalité des revenus fonciers potentiellement désavantageuse pour les investisseurs fortement imposés

 

Conclusion

La SCPI Immorente apparaît comme un placement solide pour les investisseurs recherchant un revenu régulier issu de l'immobilier. Sa taille importante, sa diversification et sa gestion prudente en font un véhicule d'investissement relativement sécurisé dans l'univers des SCPI. 

Cependant, comme tout placement immobilier, il convient de considérer cet investissement sur le long terme (8 à 10 ans minimum) et de tenir compte des risques inhérents à ce type de produit : absence de garantie en capital, risque de perte de valeur des actifs, risque de liquidité.

Il est recommandé aux investisseurs potentiels d'étudier attentivement la documentation réglementaire (notamment le Document d'Informations Clés et la Note d'Information) et de se faire conseiller par un professionnel avant toute décision d'investissement, afin de s'assurer que ce placement correspond à leurs objectifs et à leur profil de risque.