La gestion value vs la gestion growth : quelle stratégie privilégier en 2025 ?

Ces deux approches d'investissement ont chacune leurs avantages. Laquelle correspond le mieux à votre profil ?

Comprendre les fondamentaux de la gestion value et growth

La gestion value : miser sur les actifs sous-évalués

La gestion value, ou gestion de valeur, est une stratégie d'investissement qui consiste à identifier et acheter des actions dont le cours est inférieur à leur valeur intrinsèque. Les investisseurs value recherchent des sociétés solides mais temporairement délaissées par le marché, dans l'espoir que leur valeur soit reconnue à terme.

Caractéristiques des actions value :

- Prix de marché inférieur à la valeur intrinsèque

- Ratios financiers attractifs (P/E, P/B bas)

- Dividendes généralement élevés

- Secteurs traditionnels ou cycliques

La gestion growth : parier sur la croissance future

À l'opposé, la gestion growth ou de croissance cible les entreprises affichant une croissance supérieure à la moyenne du marché, avec de fortes perspectives de développement. Ces sociétés réinvestissent généralement leurs bénéfices pour financer leur expansion plutôt que de verser des dividendes.

Caractéristiques des actions growth :

- Croissance rapide du chiffre d'affaires et des bénéfices  

- Ratios de valorisation élevés (P/E, PEG)

- Peu ou pas de dividendes

- Secteurs innovants ou en forte expansion

Performances historiques et cycles de marché

Historiquement, les performances relatives de ces deux styles alternent selon les cycles économiques et boursiers. 

De 2000 à 2007, les valeurs value ont surperformé dans un contexte de forte croissance économique et de mondialisation. Depuis 2008, les valeurs de croissance ont pris l'avantage, portées par les taux bas et l'innovation technologique.

Fin 2020, la perspective d'une remontée des taux et d'un retour de l'inflation a entraîné un rebond marqué du style value. Cependant, la tendance s'est à nouveau inversée en faveur du growth avec la baisse des taux en 2023.

Perspectives pour 2025

Un contexte économique favorable au value ?

Plusieurs facteurs pourraient soutenir les valeurs décotées en 2025 :

- Croissance économique solide attendue

- Taux d'intérêt stabilisés après les baisses de 2024

- Dépenses d'infrastructure soutenues, notamment aux États-Unis

Ces conditions sont généralement propices aux secteurs cycliques et financiers, surreprésentés dans l'univers value.

Le growth porté par l'innovation continue

Malgré des valorisations élevées, les valeurs de croissance conservent des atouts :

- Poursuite de la révolution de l'intelligence artificielle

- Innovations dans la santé et les technologies vertes

- Potentiel de croissance supérieur dans un environnement de croissance modérée

Quelle stratégie privilégier selon votre profil ?

Profil de l'investisseur value

- Patient et analytique

- Horizon d'investissement long terme

- Tolérance au risque modérée

- Intérêt pour les fondamentaux financiers et l'analyse approfondie

Profil de l'investisseur growth

- Dynamique et réactif

- Horizon moyen terme

- Appétence au risque élevée

- Attrait pour l'innovation et les secteurs en forte croissance

Avantages et inconvénients de chaque approche

Gestion value

Avantages :

- Potentiel de rendement élevé à long terme

- Risque limité grâce à la marge de sécurité

- Revenus réguliers via les dividendes

Inconvénients :

- Performances parfois décevantes à court terme

- Risque de "value trap" (sociétés durablement décotées)

- Nécessite des compétences en analyse financière

Gestion growth

Avantages :

- Fort potentiel de plus-value à moyen terme

- Exposition aux secteurs d'avenir

- Possibilité de surperformances spectaculaires

Inconvénients :

- Volatilité importante

- Valorisations parfois excessives

- Sensibilité aux déceptions sur les résultats

Faut-il vraiment choisir ?

Plutôt que d'opposer ces deux styles, de nombreux experts recommandent de les combiner au sein d'un portefeuille diversifié. Cette approche permet de :

- Réduire la volatilité globale

- Bénéficier des rotations sectorielles

- Adapter l'allocation selon les cycles de marché

Certains gérants adoptent même une approche hybride, dite "GARP" (Growth At a Reasonable Price), visant à identifier des sociétés alliant potentiel de croissance et valorisation attractive.

Conclusion : adapter sa stratégie à ses objectifs

En définitive, le choix entre value et growth dépend de vos objectifs d'investissement, de votre horizon temporel et de votre tolérance au risque. 

Pour 2025, une approche équilibrée semble judicieuse face aux incertitudes économiques et géopolitiques. Privilégiez la qualité des entreprises et la diversification, tout en restant attentif aux valorisations dans un marché qui pourrait connaître des rotations rapides.

L'essentiel est de rester fidèle à votre stratégie sur le long terme, tout en l'ajustant périodiquement pour tenir compte de l'évolution de votre situation personnelle et du contexte de marché.