Le "stock picking" : l'art de sélectionner les meilleures actions

Qu'est-ce que le stock picking ?

Le stock picking est une stratégie d'investissement qui consiste à sélectionner minutieusement des actions individuelles dans le but de surperformer le marché. Cette approche s'oppose à l'investissement passif, qui vise simplement à répliquer la performance d'un indice boursier. Le stock picking requiert une analyse approfondie des entreprises et de leur environnement économique pour identifier les titres les plus prometteurs.

Les fondements du stock picking

L'analyse fondamentale

L'analyse fondamentale est au cœur du stock picking. Elle implique l'examen détaillé des données financières d'une entreprise, notamment :

- Le chiffre d'affaires

- Les bénéfices

- La croissance

- La valeur comptable

- Les ratios financiers (PER, PEG, etc.)

L'objectif est de déterminer la valeur intrinsèque d'une action et de la comparer à son prix de marché actuel.

L'analyse technique

Bien que moins centrale dans le stock picking, l'analyse technique peut compléter l'approche fondamentale. Elle se concentre sur l'étude des mouvements de prix et des volumes d'échange pour identifier des tendances et des opportunités d'achat ou de vente.

Les stratégies de stock picking

La stratégie "value"

Cette approche consiste à rechercher des actions sous-évaluées par le marché. Les investisseurs "value" cherchent des entreprises dont le cours de bourse est inférieur à leur valeur réelle, en se basant sur des critères tels que le ratio cours/valeur comptable ou le rendement des dividendes.

La stratégie "growth"

À l'opposé, la stratégie "growth" se focalise sur les entreprises à fort potentiel de croissance, souvent dans des secteurs innovants comme la technologie. Les investisseurs sont prêts à payer une prime pour des sociétés qui promettent une croissance rapide de leurs bénéfices.

Le stock picking sectoriel

Cette stratégie consiste à se concentrer sur un secteur d'activité spécifique, en sélectionnant les entreprises les plus performantes au sein de ce secteur. Elle nécessite une connaissance approfondie de l'industrie concernée.

Le stock picking défensif ou offensif

Selon le profil de risque de l'investisseur, le stock picking peut être orienté vers des actions défensives (moins volatiles, versant des dividendes réguliers) ou offensives (plus volatiles, avec un potentiel de croissance élevé).

Les techniques des gérants de fonds

La diversification maîtrisée

Les gérants de fonds pratiquant le stock picking ne cherchent pas nécessairement une diversification maximale. Ils préfèrent souvent concentrer leur portefeuille sur un nombre limité de titres (généralement entre 20 et 50) qu'ils connaissent parfaitement.

L'analyse approfondie du secteur

Les gérants professionnels passent beaucoup de temps à étudier non seulement les entreprises elles-mêmes, mais aussi leur environnement concurrentiel, les tendances du marché et les évolutions réglementaires qui pourraient affecter leur performance.

Le suivi constant

Le stock picking ne s'arrête pas à l'achat des actions. Les gérants suivent de près l'actualité des entreprises dans lesquelles ils ont investi, analysant chaque rapport financier et chaque annonce importante.

La gestion du risque

Les gérants de fonds utilisent diverses techniques pour gérer le risque, comme la fixation de stop-loss (ordres de vente automatiques si le cours chute en dessous d'un certain seuil) et de take-profit (ordres de vente pour sécuriser les gains).

Les avantages et les inconvénients du stock picking

Avantages

- Potentiel de surperformance du marché

- Contrôle total sur la composition du portefeuille

- Possibilité de s'adapter rapidement aux changements de marché

Inconvénients

- Nécessite beaucoup de temps et d'expertise

- Risque de sous-diversification

- Coûts de transaction potentiellement élevés

Comment se lancer dans le stock picking ?

1. Commencez par construire un portefeuille diversifié pour vos investissements à long terme.

2. N'allouez qu'une partie de votre capital au stock picking.

3. Concentrez-vous sur un secteur que vous connaissez bien ou qui vous passionne.

4. Informez-vous régulièrement sur les entreprises et les secteurs qui vous intéressent.

5. Analysez en profondeur les données financières et les perspectives des entreprises avant d'investir.

6. Fixez-vous des règles claires pour la gestion de votre portefeuille (seuils d'achat et de vente, niveau de diversification, etc.).

En conclusion, le stock picking est une approche exigeante mais potentiellement très rewarding pour les investisseurs prêts à y consacrer du temps et de l'énergie. En maîtrisant les techniques des gérants de fonds professionnels et en développant une discipline d'investissement rigoureuse, il est possible d'identifier des opportunités uniques sur les marchés financiers. Cependant, il est crucial de rester conscient des risques et de ne pas négliger l'importance d'une diversification adéquate dans la construction d'un portefeuille robuste.