Dividendes élevés : une analyse du cas TotalEnergies

L'attrait des dividendes élevés de TotalEnergies

TotalEnergies se distingue comme l'une des valeurs les plus attractives du marché français en termes de dividendes. Cette politique de rémunération généreuse des actionnaires constitue un atout majeur pour les investisseurs, en particulier dans le contexte économique actuel.

Une politique de dividendes solide et en croissance

TotalEnergies maintient une politique de dividendes particulièrement avantageuse pour ses actionnaires. Pour l'exercice 2024, la société a annoncé le versement de trois acomptes sur dividende d'un montant de 0,79 € par action chacun. Cela représente une augmentation significative de 7% par rapport à l'exercice 2023, démontrant l'engagement de l'entreprise à récompenser ses actionnaires.

Le dividende total pour 2024 devrait être confirmé lors de l'Assemblée Générale annuelle prévue le 23 mai 2025. Cette progression constante du dividende renforce l'attrait de TotalEnergies pour les investisseurs recherchant des revenus réguliers et croissants.

Un rendement de dividende exceptionnel

Le rendement du dividende de TotalEnergies s'élève à 3,79% pour l'exercice 2024. Ce taux est particulièrement élevé comparé à la moyenne du marché, plaçant TotalEnergies parmi les leaders en termes de rémunération des actionnaires dans le secteur énergétique.

Ce rendement attractif s'explique par la combinaison d'un dividende généreux et d'une valorisation boursière relativement modérée. En effet, avec un ratio cours/bénéfice (P/E) de 7,86, l'action TotalEnergies semble sous-évaluée par rapport à ses pairs du secteur de l'énergie et à la moyenne du marché.

Une stratégie de retour aux actionnaires ambitieuse

TotalEnergies ne se contente pas de verser des dividendes élevés. La société s'engage également dans une politique de rachat d'actions soutenue. Pour 2025, TotalEnergies a annoncé son intention de maintenir ses rachats d'actions à un niveau de deux milliards de dollars par trimestre. Cette stratégie vise à augmenter la valeur pour les actionnaires en réduisant le nombre d'actions en circulation.

De plus, TotalEnergies prévoit d'augmenter son dividende d'au moins 5% en 2025, compte tenu des rachats d'actions d'un montant de 8 milliards de dollars réalisés en 2024. Cette approche combinée de dividendes croissants et de rachats d'actions substantiels témoigne de l'engagement fort de l'entreprise envers ses actionnaires.

Une stabilité financière rassurante

La capacité de TotalEnergies à maintenir et à augmenter ses dividendes repose sur une base financière solide. Le taux de distribution des dividendes de la société, actuellement à 28,22%, indique que TotalEnergies utilise moins de 30% de ses bénéfices pour payer les dividendes. Ce ratio conservateur laisse une marge de manœuvre confortable pour réinvestir dans l'entreprise ou pour faire face à des fluctuations du marché, tout en assurant la pérennité des dividendes.

Comparaison avec d'autres actions à haut rendement du marché français

Bien que TotalEnergies offre un rendement de dividende attractif, il est important de le comparer à d'autres actions françaises à haut rendement pour mieux évaluer son attrait relatif.

Comparaison avec d'autres grandes capitalisations

Parmi les grandes capitalisations du CAC 40, TotalEnergies se positionne favorablement en termes de rendement du dividende. À titre de comparaison :

- Sanofi : Rendement du dividende à terme de 3,72%

- AXA : Rendement du dividende à terme de 6,36%

- Danone : Rendement du dividende à terme de 3,34%

TotalEnergies offre donc un rendement compétitif par rapport à ces autres grandes entreprises françaises, se situant dans la fourchette haute des rendements du CAC 40.

Stabilité et croissance du dividende

Un aspect important à considérer lors de la comparaison des dividendes est leur stabilité et leur potentiel de croissance. TotalEnergies se distingue par sa capacité à maintenir et à augmenter régulièrement son dividende. La société a annoncé une augmentation de 7% de ses acomptes sur dividende pour 2024, et prévoit une nouvelle hausse d'au moins 5% pour 2025.

Cette progression constante du dividende n'est pas nécessairement observée chez toutes les entreprises à haut rendement, certaines pouvant connaître des fluctuations importantes de leurs dividendes en fonction de leurs résultats ou de la conjoncture économique.

Considérations sur le risque et la valorisation

Bien que le rendement du dividende de TotalEnergies soit attractif, il est important de le mettre en perspective avec le risque associé et la valorisation de l'entreprise :

- Ratio cours/bénéfice (P/E) : TotalEnergies affiche un P/E de 7,86, ce qui suggère une valorisation attractive par rapport au marché.

- Stabilité du cours : Le DrawDown (amplitude de fluctuation entre le point haut et le point bas) de TotalEnergies sur les 10 dernières années est relativement modéré comparé à d'autres actions du CAC 40, indiquant une certaine stabilité du titre.

Ces éléments suggèrent que le dividende élevé de TotalEnergies n'est pas nécessairement le reflet d'un risque excessif, contrairement à certaines actions offrant des rendements très élevés mais potentiellement moins durables.

TotalEnergies se positionne comme une valeur de premier plan pour les investisseurs recherchant des dividendes élevés et stables. Bien que son rendement ne soit pas le plus élevé du marché français, il se distingue par sa solidité, sa régularité et son potentiel de croissance. La combinaison d'un dividende attractif, d'une politique de rachat d'actions ambitieuse et d'une valorisation relativement modeste fait de TotalEnergies une option intéressante pour les investisseurs axés sur le revenu.

Compte tenu des éléments analysés, nous sommes à l'achat sur le titre TotalEnergies pour les raisons suivantes :

Une valorisation attractive

TotalEnergies présente actuellement une valorisation boursière intéressante :

- Un PER (Price Earnings Ratio) de seulement 6,24, ce qui est très faible

- Une légère surcote par rapport à la valeur comptable (124,4 milliards d'euros en Bourse contre 119,5 milliards d'euros de valeur nette comptable)

- Un excellent rendement du dividende autour de 5,80%

Des fondamentaux solides

- Une excellente rentabilité avec un bénéfice par action de 8,31 euros en 2023

- Des bénéfices records en 2022 et 2023 (plus de 21 milliards de dollars)

- Un endettement maîtrisé avec un ratio dette/actif net de 0,42

Des perspectives favorables

- Un dividende en croissance de 7% pour 2024, à 0,79 euro par trimestre

- Des analystes majoritairement positifs avec un objectif de cours médian de 71,57 euros, soit un potentiel de hausse de 37,65%

- Une stratégie de diversification vers les énergies renouvelables qui sécurise l'avenir du groupe

Conclusion

Avec une valorisation attractive, des fondamentaux solides et des perspectives favorables, TotalEnergies apparaît comme une opportunité d'investissement intéressante, tant pour le potentiel de plus-value que pour le rendement du dividende. Le cours actuel autour de 52 euros semble offrir un bon point d'entrée pour les investisseurs.

Comme pour tout investissement, il est crucial de considérer l'ensemble du profil de risque de l'entreprise, y compris son exposition aux fluctuations du marché de l'énergie et aux défis de la transition énergétique. Les investisseurs doivent également tenir compte de leur propre stratégie d'investissement et de leur tolérance au risque avant de prendre une décision d'investissement.