L'impact de la réélection de Donald Trump sur les marchés financiers en 2025

La victoire de Donald Trump à l'élection présidentielle américaine de 2024 a suscité de vives réactions sur les marchés financiers mondiaux. Alors que le 47e président des États-Unis s'apprête à reprendre ses fonctions en janvier 2025, les investisseurs et les analystes s'efforcent d'anticiper les conséquences de ses politiques sur les différentes classes d'actifs. Cet article propose une analyse approfondie des effets potentiels du retour de Trump à la Maison Blanche sur les marchés financiers en 2025.

Réaction initiale des marchés

La réaction immédiate des marchés à la victoire de Donald Trump a été particulièrement forte. Les principaux indices boursiers américains ont enregistré des gains parmi les plus importants de l'histoire en une seule journée. L'indice S&P 500 a notamment bondi de 2,53%, sa plus forte hausse depuis mars 2022. Cette euphorie initiale reflète l'optimisme des investisseurs quant aux politiques pro-business attendues de l'administration Trump.

Perspectives pour les actions américaines

Les analystes de Goldman Sachs Research maintiennent leur prévision d'une hausse de 9% de l'indice S&P 500 pour atteindre 6300 points dans les 12 prochains mois. Cette projection s'appuie sur des anticipations de croissance robuste des bénéfices par action, estimée à 11% en 2025 et 7% l'année suivante. Cependant, ces estimations pourraient être révisées à mesure que les détails de l'agenda politique de Trump seront dévoilés.

Secteurs potentiellement favorisés :

- Finances : Les sociétés financières devraient bénéficier d'une augmentation de l'activité corporative et d'un assouplissement réglementaire.

- Énergies fossiles : Le secteur pétrolier et gazier pourrait profiter d'une politique énergétique favorable.

- Petites et moyennes capitalisations : Les entreprises domestiques pourraient surperformer grâce aux politiques "America First".

- Défense : Le secteur de la défense pourrait bénéficier d'une augmentation des dépenses militaires.

Risques potentiels :

- Tensions commerciales : La mise en place de nouveaux tarifs douaniers pourrait peser sur les multinationales américaines exposées au commerce international.

- Inflation : Les politiques protectionnistes et la réduction de l'immigration pourraient engendrer des pressions inflationnistes.

Marché obligataire et taux d'intérêt

La victoire de Trump a entraîné une hausse significative des rendements obligataires. Le taux des bons du Trésor à 10 ans a grimpé à environ 4,4%. Cette augmentation reflète les anticipations d'une politique budgétaire expansionniste et de potentielles pressions inflationnistes.

Facteurs influençant les taux :

- Déficit budgétaire : Les projets de réduction d'impôts de Trump pourraient accroître le déficit fédéral de 7,75 billions de dollars sur la prochaine décennie.

- Politique monétaire : La Réserve fédérale pourrait être contrainte de maintenir des taux élevés pour contrer les pressions inflationnistes.

Marchés internationaux

Les marchés européens et asiatiques pourraient être impactés par les politiques commerciales de Trump et les fluctuations du dollar américain.

Europe :

- Risque de tarifs douaniers sur les importations européennes.

- Potentielle baisse des taux d'intérêt par la BCE pour stimuler la croissance face aux tensions commerciales.

Asie :

- Risque accru de guerre commerciale avec la Chine.

- Volatilité potentielle des devises émergentes face à un dollar fort.

Dollar américain

Les politiques de Trump pourraient renforcer le dollar américain, ce qui aurait des répercussions sur le commerce international et les marchés émergents.

Facteurs de soutien :

- Hausse potentielle des taux d'intérêt américains.

- Rapatriement de capitaux suite aux incitations fiscales.

Risques :

- Augmentation du déficit commercial due aux tarifs douaniers.

- Incertitudes géopolitiques.

Matières premières et or

L'or pourrait bénéficier d'un statut de valeur refuge en cas d'incertitudes géopolitiques accrues. Les prix du pétrole pourraient être volatils, influencés par les politiques énergétiques de Trump et les tensions au Moyen-Orient.

Conclusion

La réélection de Donald Trump promet d'avoir un impact significatif sur les marchés financiers en 2025. Si les perspectives semblent globalement positives pour les actions américaines, en particulier dans certains secteurs, des risques importants subsistent. Les investisseurs devront rester vigilants face aux développements politiques et économiques, en particulier concernant les relations commerciales internationales et la politique monétaire de la Fed. La volatilité pourrait s'accroître sur les marchés alors que les acteurs économiques s'adapteront aux nouvelles réalités politiques et économiques de l'ère Trump 2.0.