JANVIER

FEVRIER

HEBDOMADAIRE DU 07/02/2025

Actualités économiques et financières : Guerre commerciale et turbulences mondiales 🌍💼

Donald Trump a déclenché une guerre commerciale majeure en annonçant des droits de douane supplémentaires sur les importations en provenance de trois partenaires commerciaux clés des États-Unis : le Mexique, le Canada et la Chine.

Cette décision a provoqué des ondes de choc dans l'économie mondiale et les marchés financiers. 💣💹

Mesures tarifaires et négociations 🤝

- Mexique et Canada : Des droits de douane de 25% ont été initialement annoncés, mais rapidement suspendus après des négociations intenses. 🇲🇽🇨🇦

- Avec le Mexique, un accord a été trouvé sur le renforcement des contrôles frontaliers pour lutter contre le trafic de drogue et l'immigration illégale. La présidente mexicaine Claudia Sheinbaum s'est engagée à déployer 10 000 membres supplémentaires de la Garde nationale à la frontière nord. 👮‍♀️🛂

- Avec le Canada, les discussions ont abouti à une suspension mutuelle des taxes pour un mois, le temps de poursuivre les négociations sur divers sujets commerciaux et sécuritaires. 🕰️🤝

- Chine : Des droits de douane supplémentaires de 10% ont été maintenus sur les importations chinoises, s'ajoutant aux taxes déjà existantes. Cette mesure concerne environ 300 milliards de dollars d'importations annuelles. 🇨🇳💰

Riposte chinoise 🐉

En réaction, la Chine a annoncé des mesures de rétorsion :

- Droits de douane de 10% à 15% sur un éventail de produits américains à partir du 10 février, touchant environ 60 milliards de dollars d'importations. 📅💸

- Surtaxe de 15% sur les exportations américaines de charbon et de gaz naturel liquéfié. ⛽🏭

- Renforcement des contrôles sur les exportations de 25 produits et technologies à base de métaux rares, essentiels pour l'industrie high-tech. 🔬🔋

- Lancement d'une enquête antitrust contre Google, accusé de pratiques monopolistiques sur le marché chinois. 🔍🖥️

- Dévaluation du yuan pour compenser partiellement l'impact des droits de douane américains. 💱📉

Réaction de l'Union européenne 🇪🇺

L'UE, qui n'est pas encore directement visée, réfléchit à sa stratégie face à la menace protectionniste américaine :

- Les positions divergent entre les États membres, certains prônant la fermeté, d'autres la prudence.

- La France, par la voix du président Emmanuel Macron, appelle à une réponse forte et coordonnée, proposant des mesures de rétorsion ciblées. 🇫🇷🎯

- L'Allemagne, plus exposée économiquement avec un excédent commercial de 71 milliards d'euros avec les États-Unis, adopte une approche plus prudente, privilégiant le dialogue. 🇩🇪💬

- La Commission européenne envisage de renforcer les liens commerciaux avec d'autres partenaires comme le Canada, avec des discussions en cours pour approfondir l'accord CETA. 🤝🌎

- Des discussions sont en cours sur l'utilisation de fonds européens pour développer la défense du continent, avec un projet de Fonds européen de défense doté de 8 milliards d'euros sur la période 2025-2027. 🛡️💶

Baromètre Coface des risques pays et sectoriels 📊

La Coface, dans son rapport annuel, met en lumière plusieurs points clés :

- Fragilités accrues des pays émergents face à l'appréciation du dollar et aux sorties de capitaux, particulièrement en Amérique latine et en Asie du Sud-Est. 💱🌏

- Prévision de stabilisation de la croissance mondiale à 2,7% en 2025, un niveau modeste mais résilient face aux tensions commerciales. 📈🌍

- Reclassement à la hausse du Royaume-Uni (de A4 à A3) et du Luxembourg (de A2 à A1), reflétant une amélioration de leurs perspectives économiques. 🇬🇧🇱🇺

- Dégradation du secteur automobile en Europe, confronté à des défis structurels et à la concurrence chinoise dans l'électrique. 🚗⚡

- Amélioration de la note du secteur énergétique en Amérique du Sud, portée par des investissements dans les énergies renouvelables. 🌞💨

Budget français 2025 🇫🇷💶

Le Sénat a définitivement adopté le projet de loi de finances 2025, qui comprend notamment :

- Un relèvement du barème de l'impôt sur le revenu de 1,8%, aligné sur l'inflation prévue. 📊💰

- Une contribution différentielle sur les hauts revenus, instaurant un taux minimum d'imposition de 20% pour les revenus supérieurs à 250 000 € (personne seule) ou 500 000 € (couple). 💼💸

- Un élargissement du prêt à taux zéro à tout le territoire et aux maisons individuelles, avec une enveloppe de 2,5 milliards d'euros. 🏠🔑

- Une hausse de la taxe sur les transactions financières de 0,3% à 0,4%, visant à générer 400 millions d'euros de recettes supplémentaires. 📈💰

- La reconduction du dispositif Loc'Avantages jusqu'en 2027, pour encourager la mise en location de logements à loyers modérés. 🏘️🔑

- Une exonération temporaire des droits de mutation pour certains dons familiaux destinés à l'achat ou la rénovation d'une résidence principale, plafonnée à 100 000 € par donateur. 🎁🏡

Ces mesures s'inscrivent dans un effort global de réduction du déficit public, avec un objectif de 5,4% du PIB en 2025, en route vers les 3% visés pour 2029. 📉🎯

Résultats d'entreprises : Le CAC 40 porté par des publications solides 📈💼

Les publications de résultats annuels 2024 des entreprises du CAC 40 ont globalement dépassé les attentes, propulsant l'indice vers les 8 000 points. Voici un aperçu détaillé des performances de plusieurs grandes entreprises :

TotalEnergies ⛽🌞

- Résultat net en baisse de 26% à 15,76 milliards de dollars, mais supérieur aux attentes des analystes. 📊💰

- Bonne résistance malgré la chute des prix du pétrole (-2%) et du gaz (-9%), grâce à une stratégie de diversification. 🛢️📉

- Dividende augmenté de 7% à 3,22 € par action, reflétant la confiance du groupe dans ses perspectives. 💼📈

- Prévisions de hausse de la production de plus de 3% en 2025, portée par de nouveaux projets au Brésil, aux États-Unis et au Moyen-Orient. 🌎🏗️

- Investissements soutenus dans les énergies renouvelables, avec 25% du budget alloué à ce segment en 2025. 🌞💨

L'Oréal 💄👗

- Marge opérationnelle record à 20%, en hausse de 0,2 point, démontrant l'efficacité opérationnelle du groupe. 📊💼

- Ralentissement de la croissance, notamment en Chine (-4% sur le marché de la beauté), compensé par une forte performance en Europe et aux États-Unis. 🌏🇪🇺🇺🇸

- Chiffre d'affaires en hausse de 5,1% à données comparables, atteignant 43,5 milliards d'euros. 💰📈

- Objectif de surperformer le marché en 2025 avec une croissance entre 4% et 4,5%, soutenue par l'innovation et le e-commerce. 🚀🛒

- Investissements accrus dans le digital et l'intelligence artificielle pour personnaliser l'expérience client. 🤖💻

Crédit Agricole 🏦🌾

- Bénéfice net record de 7,2 milliards d'euros, en hausse de 21,1%, porté par une forte activité dans tous les métiers. 💰📈

- Objectifs du plan stratégique atteints avec un an d'avance, démontrant la résilience du modèle de banque universelle. 🎯🏆

- Ratio coûts/revenus amélioré à 54,4% (-1 point), reflétant une gestion efficace des dépenses. 📊💼

- Forte croissance en Inde via sa filiale SBI MF, dont les encours ont progressé de 23% à 292 milliards d'euros. 🇮🇳📈

- Renforcement de la position en gestion d'actifs avec Amundi, prêt à participer à la consolidation du secteur en Europe. 🏦🇪🇺

BNP Paribas 🏦💼

- Bénéfice net en hausse de 4,1% à 11,68 milliards d'euros, soutenu par une croissance dans tous les pôles d'activité. 💰📈

- Bonne maîtrise des coûts avec un ratio coûts/revenus amélioré à 61,8% (-1,2 point), grâce à des économies récurrentes. 📊💼

- Baisse du coût du risque de 9,7% au dernier trimestre, témoignant de la qualité du portefeuille de crédits. 📉🛡️

- Objectif de croissance du bénéfice par action de plus de 8% par an en moyenne pour 2025-2026, porté par des gains d'efficacité. 🎯📈

- Annonce de l'acquisition d'Axa IM, renforçant significativement la position du groupe dans la gestion d'actifs. 🤝💼

Société Générale 🏦

- Bénéfice net en hausse de 68,6% à 4,2 milliards d'euros, marquant un fort rebond après une année 2023 difficile. 💰📈

- Rentabilité sur fonds propres tangibles améliorée mais encore modeste à 6,9%, avec un objectif de 9% à 10% en 2026. 📊🎯

- Ratio de solvabilité solide à 13,3%, offrant une marge de manœuvre pour des investissements futurs. 💪💼

- Poursuite de la restructuration avec des cessions d'actifs non stratégiques et une réduction des coûts. 🔄💰

- Focus sur la banque de détail en France et le crédit à la consommation pour améliorer la rentabilité. 🏦🇫🇷

Publicis 📢🎨

- Devient le numéro un mondial de la publicité en termes de chiffre d'affaires, dépassant WPP. 🏆🌍

- Résultats annuels historiques avec une croissance organique de 5,8%, portée par la transformation digitale et data. 📈💻

- Marge opérationnelle stable à 18% malgré des investissements dans l'IA, démontrant une gestion efficace des coûts. 💼

- Prévisions de croissance organique entre 4% et 5% pour 2025, soutenues par des gains de parts de marché. 🚀📊

- Stratégie d'innovation centrée sur l'IA et le marketing personnalisé, avec le lancement de nouvelles offres. 🎯🔬

Vinci 🏗️🛣️

- Nouveaux records de chiffre d'affaires (+3,1% à données comparables) et de résultats, atteignant 71,6 milliards d'euros. 💰🏆

- Amélioration de la marge d'exploitation de 0,5 point, reflétant une meilleure efficacité opérationnelle. 📊💼

- Carnet de commandes en hausse de 13% à 69 milliards d'euros, offrant une bonne visibilité pour les années à venir. 📈🔭

- Prévisions de nouvelle progression de l'activité et du résultat net en 2025, portées par les concessions et l'énergie. 🚀💡

- Développement soutenu dans les énergies renouvelables et les infrastructures de mobilité durable. 🌞🚗

Dassault Systèmes 💻🛩️

- Résultats conformes aux attentes avec un chiffre d'affaires de 6,21 milliards d'euros (+5%), tiré par les solutions cloud. ☁️💰

- Accent mis sur l'IA avec le développement de "jumeaux virtuels" intégrant l'intelligence artificielle pour l'industrie 4.0.🏭

- Prévisions 2025 : croissance du chiffre d'affaires entre 6% et 8%, soutenue par l'adoption accélérée des solutions 3DEXPERIENCE. 📈🚀

- Objectif de doublement des bénéfices sur cinq ans maintenu, reflétant la confiance dans le modèle d'affaires. 💼🎯

- Investissements soutenus en R&D, représentant plus de 20% du chiffre d'affaires annuel. 🔬💡

ArcelorMittal 🏗️🔧

- Résultats en forte baisse avec un bénéfice net ajusté de 2,3 milliards de dollars (-52%), impacté par la baisse des prix de l'acier. 📉💰

- Discours optimiste pour 2025 avec des prévisions de rebond de la demande d'acier entre 2,5% et 3,5%, porté par les infrastructures et l'automobile. 🚗🏙️

- Annonce d'investissements, notamment une nouvelle usine d'acier électrique aux États-Unis pour 900 millions de dollars. 🏭🇺🇸

- Dividende augmenté de 10% à 0,55$ par action, témoignant de la confiance dans les perspectives à moyen terme. 💼📈

- Poursuite de la stratégie de décarbonation avec l'objectif de réduire les émissions de CO2 de 25%

Pernod Ricard 🍾🥃

- Objectifs financiers abaissés mais bien accueillis par le marché, reflétant une approche prudente dans un contexte incertain. 📉👍

- Prévision d'une légère baisse du chiffre d'affaires pour l'exercice en cours, principalement due au ralentissement en Chine. 🇨🇳📊

- Nouvelle fourchette de croissance interne annuelle de l'activité entre 3% et 6% pour 2026-2028, ajustée aux nouvelles réalités du marché. 📈🎯

- Plan d'économies de 1 milliard d'euros sur trois ans annoncé, visant à améliorer l'efficacité opérationnelle. 💶💼

- Focus sur l'innovation et le développement de marques premium pour soutenir la croissance à long terme. 🚀🥂

Autres informations : Tendances de marché et mouvements stratégiques 📊🔄

Marché de l'or 🥇💰

- Le cours de l'or poursuit sa progression et pourrait dépasser les 3000$ l'once, un niveau historique. 📈🏆

- Hausse de 27% en 2024 et déjà 10% depuis janvier 2025, portée par un contexte géopolitique tendu. 🌍🚀

- Facteurs de soutien : tensions géopolitiques, endettement des États, achats massifs des banques centrales (notamment la Chine et la Russie). 🇨🇳🇷🇺🏦

- Les analystes de Goldman Sachs prévoient un cours à 2900$ dès le premier semestre 2025, citant la baisse attendue des taux d'intérêt. 📅💹

- Opportunités d'investissement via des ETF or physique comme Amundi Physical Gold, offrant une exposition directe au métal précieux. 💼🔑

Consolidation dans la gestion d'actifs 🏦🔄

- Amundi, filiale du Crédit Agricole, se dit prêt à participer à la consolidation du secteur en Europe. 🇪🇺🤝

- Capital excédentaire d'environ 1 milliard d'euros disponible pour des acquisitions. 💶💼

- Encours sous gestion en hausse de 10% à 2 240 milliards d'euros en 2024. 📈💰
- Bénéfice net en hausse de 12% à 1,3 milliard d'euros. 💼📊

Ces développements soulignent la complexité et l'interconnexion des enjeux économiques et géopolitiques actuels, avec des implications significatives pour les entreprises, les investisseurs et les décideurs politiques dans les mois à venir. 🌐🔄💼

Article Bonus

Analyse économique et géopolitique : impacts et perspectives 🌍💼

La politique économique et commerciale de Donald Trump, marquée par une intensification des mesures protectionnistes, a suscité des réactions variées et des inquiétudes majeures sur la scène internationale. 🇺🇸🚫 Cet article propose un décryptage détaillé des impacts géopolitiques et sectoriels, tout en mettant en lumière les analyses d'experts. 🔍📊

Une politique commerciale axée sur la domination 🦅💪

Jean-Christophe Caffet, chef économiste de la Coface, souligne que la politique économique de Donald Trump "poursuit avant tout un objectif de puissance et de domination". En remettant en cause les principes fondamentaux de la mondialisation, cette stratégie bouleverse les relations commerciales mondiales : 🌐🔄

- Guerre commerciale avec la Chine 🇨🇳💢 : Les droits de douane supplémentaires de 10 % imposés sur 400 milliards de dollars d'importations chinoises ont conduit Pékin à riposter avec des taxes similaires (10 à 15 %) sur des produits américains stratégiques tels que le charbon, le GNL et les métaux rares.

- Relations avec le Mexique et le Canada 🇲🇽🇨🇦 : Bien que des accords temporaires aient été trouvés pour suspendre les taxes, ces pays restent sous pression pour répondre aux exigences américaines.

L'impact sur l'Europe : une position vulnérable 🇪🇺

L'Union européenne n'est pas encore directement ciblée par ces mesures, mais son exposition est significative. Eric Dor, directeur des études économiques de l'Ieseg, met en avant les risques pour certains pays européens :

- Allemagne 🇩🇪 : Avec un excédent commercial record de 71 milliards d'euros avec les États-Unis en 2024, l'Allemagne est particulièrement vulnérable.

- Effets indirects 🔄🇵🇱 : Des pays comme la Pologne sont exposés via leurs exportations vers l'Allemagne. Les exportations polonaises représentent environ 15 % du PIB lorsqu'on inclut les effets indirects liés aux chaînes d'approvisionnement européennes.

Les fragilités des pays émergents 🌱💸

Selon le baromètre annuel des risques pays publié par la Coface :

- Les pays émergents endettés en dollars ou fortement dépendants des exportations vers les États-Unis sont les plus exposés. 💵🚢

- La dépréciation rapide des devises locales (comme le real brésilien) combinée à une hausse des taux d'intérêt accentue leur vulnérabilité. 📉💱

Analyse sectorielle : tendances clés et opportunités 📈🔑

Secteur de la santé : un potentiel sous-estimé 🏥💊

Rune Sand, gérant du fonds DNB Fund Health Care, estime que le secteur de la santé a été "largement délaissé". Malgré cela :

- Les valorisations actuelles sont historiquement basses. 📊

- La capacité d'innovation reste intacte, notamment dans les biotechnologies et les dispositifs médicaux. 🧬🔬

- Les investisseurs pourraient bénéficier d'un retour en grâce du secteur, qui offre un bon couple rendement/risque. 💰🎯

Technologie : Dassault Systèmes et l'IA 🖥️

Nicolas David, analyste chez Oddo BHF, juge les résultats de Dassault Systèmes "décents" mais note que ses prévisions pour 2025 sont légèrement inférieures aux attentes.

Cependant :

- L'accent mis sur l'intelligence artificielle (IA) ouvre de nouvelles opportunités. Le développement de "jumeaux virtuels" intégrant l'IA pourrait transformer plusieurs secteurs industriels. 🔮🏭

- La société prévoit une croissance annuelle moyenne de 10 % à horizon 2028. 📈🚀

Perspectives économiques mondiales 🌐📊

Croissance mondiale modeste mais résiliente 💪📈

La Coface prévoit une stabilisation de la croissance mondiale à 2,7 % en 2025.

Cependant :

- La résistance repose principalement sur l'économie américaine. 🇺🇸💼

- L'Europe reste confrontée à des défis structurels (ralentissement industriel, inflation persistante). 🇪🇺🏭💶

Reclassements sectoriels et géographiques 🗺️🔄

Le baromètre Coface met en lumière plusieurs ajustements notables :

- Amélioration des perspectives pour le Royaume-Uni (reclassé de A4 à A3) grâce à une baisse des faillites et une stabilité politique accrue. 🇬🇧📈

- Dégradation du secteur automobile en Europe, confronté à une concurrence accrue dans les véhicules électriques. 🚗⚡📉

Conclusion : Une économie sous tension mais riche en opportunités 🎭💡

La guerre commerciale initiée par Donald Trump redessine les équilibres économiques mondiaux. Si elle crée des tensions importantes pour certains secteurs et régions, elle ouvre également des opportunités pour ceux capables de s'adapter rapidement. 🌊🏄‍♂️ Les investisseurs doivent rester attentifs aux évolutions géopolitiques tout en identifiant les secteurs sous-évalués offrant un fort potentiel de croissance 🔍💰

HEBDOMADAIRE DU 07/02/2025