Hebdomadaire du 13/12/2024

La BCE poursuit sa politique d'assouplissement monétaire 🏦💶

La Banque centrale européenne (BCE) a une nouvelle fois baissé ses taux directeurs de 25 points de base lors de sa réunion du 12 décembre 2024. Cette décision s'inscrit dans la continuité de la politique monétaire accommodante menée par l'institution depuis plusieurs mois. 

Détail des nouveaux taux directeurs 📊

- Le taux de dépôt passe de 3,25% à 3% 💰
- Le taux de refinancement est abaissé de 3,40% à 3,15% 💸
- Le taux de la facilité de prêt marginal est réduit de 3,65% à 3,40% 💳

Cette baisse des taux a été motivée par deux facteurs principaux :

1. La poursuite de la détente de l'inflation dans la zone euro 📉
2. La révision à la baisse des prévisions de croissance économique 📊

Nouvelles prévisions économiques de la BCE

Les économistes de la BCE ont revu leurs projections pour les prochaines années :

- Croissance du PIB : 📈
- 2024 : 0,7% (contre 0,8% prévu en septembre)
- 2025 : 1,1% (contre 1,3% précédemment)
- 2026 : 1,4% (contre 1,5%)

- Inflation : 💹
- Prévisions revues à la baisse pour 2024 et 2025
- L'inflation sous-jacente est estimée à 1,9% en 2026 et 2027

Ces nouvelles projections reflètent un environnement économique plus morose que prévu initialement.

Perspectives de politique monétaire 🔍

La BCE a laissé entendre que d'autres baisses de taux pourraient intervenir en 2025 si nécessaire. Les investisseurs anticipent désormais une réduction du taux de dépôt à 1,75% d'ici la fin de l'année prochaine. 

Le gouverneur de la Banque de France, François Villeroy de Galhau, a d'ailleurs déclaré qu'il y aurait "d'autres baisses de taux à venir l'année prochaine, au pluriel".

Cette orientation accommodante de la politique monétaire vise à soutenir l'activité économique et à ramener progressivement l'inflation vers l'objectif de 2% à moyen terme. 🎯

François Bayrou nommé Premier ministre : un défi de taille 🇫🇷

Après une semaine d'intenses spéculations, le président Emmanuel Macron a finalement choisi François Bayrou pour succéder à Elisabeth Borne au poste de Premier ministre. Cette nomination intervient dans un contexte politique tendu et soulève de nombreux défis pour le nouveau chef du gouvernement.

Un parcours politique riche 📜

François Bayrou, 73 ans, est une figure emblématique du centre droit français. Fondateur du MoDem (Mouvement Démocrate), il a été plusieurs fois ministre et candidat à l'élection présidentielle. Sa nomination à Matignon marque son retour au premier plan de la vie politique nationale. 🔝

Une nomination difficile

Le processus de nomination a été particulièrement long et complexe. François Bayrou a dû batailler pendant près de trois heures à l'Élysée pour finalement obtenir le poste. Cette situation illustre les tensions au sein de la majorité présidentielle et les réticences de certains à son égard.

Les défis qui attendent le nouveau Premier ministre

1. Former un gouvernement de coalition 🤝
- Le Parti socialiste a déjà annoncé qu'il serait dans l'opposition
- Les Républicains restent prudents quant à leur participation

2. Faire face à une Assemblée nationale fragmentée 🧩
- Absence de majorité absolue pour le camp présidentiel
- Risque permanent de motion de censure ⚠️

3. Gérer les discussions autour du projet de loi de finances 2025 💼
- Nécessité de trouver des compromis sur les mesures fiscales et budgétaires
- Pression pour réduire le déficit public 📉

4. Relancer l'économie dans un contexte international incertain 🌍
- Tensions commerciales avec les États-Unis (élection de Donald Trump) 🇺🇸
- Ralentissement économique en Chine 🇨🇳

5. Mener les réformes promises par Emmanuel Macron ✅
- Réforme des retraites 
- Transition écologique 🌿
- Réforme de l'assurance chômage 💼

La tâche s'annonce donc ardue pour François Bayrou, qui devra faire preuve de finesse politique et de capacité de dialogue pour surmonter ces nombreux obstacles. 🤞

Perspectives économiques en Chine pour 2025 🇨🇳

Le Bureau politique du Comité central du Parti communiste chinois s'est réuni cette semaine pour définir les orientations économiques du pays pour l'année 2025. Face aux défis internes et externes, Pékin prévoit d'ajuster sa politique économique. 📊

Une politique monétaire "modérément souple" 💰

La Banque populaire de Chine devrait adopter une approche plus accommodante en 2025, avec pour objectifs :

- Soutenir la croissance économique 📈
- Faciliter l'accès au crédit pour les entreprises 💳
- Stimuler la consommation intérieure 🛒

Cette orientation contraste avec la politique de resserrement monétaire menée par de nombreuses banques centrales occidentales. 🌍

Une politique budgétaire "davantage proactive" 📝

Le gouvernement chinois prévoit d'augmenter ses dépenses publiques et ses investissements dans les infrastructures pour soutenir l'activité économique. Cette approche vise à :

- Créer des emplois 👷‍♂️
- Moderniser les infrastructures du pays 🏗️
- Soutenir les secteurs stratégiques (technologies, énergies vertes, etc.) 🔬🌿

Mesures de soutien à l'économie 💪

Plusieurs pistes sont envisagées pour stimuler l'économie chinoise en 2025 :

- Réduction des impôts pour les entreprises et les ménages 💰
- Augmentation des investissements dans la recherche et développement 🔬
- Soutien accru au secteur immobilier, en difficulté depuis plusieurs années 🏘️
- Mesures pour encourager la consommation intérieure 🛍️

Ces orientations témoignent de la volonté des autorités chinoises de maintenir une croissance économique solide face aux incertitudes internationales et aux défis internes. 🚀

Le Nasdaq franchit les 20 000 points, porté par l'IA et les technologies quantiques 📈

L'indice technologique américain Nasdaq a franchi pour la première fois de son histoire la barre symbolique des 20 000 points le 12 décembre 2024. Cette performance historique est largement attribuée à l'engouement des investisseurs pour l'intelligence artificielle (IA) et les technologies quantiques.

Facteurs de la hausse 🚀

1. Progrès spectaculaires dans l'IA
- Développement de modèles de langage toujours plus performants 
- Applications concrètes dans de nombreux secteurs (santé, finance, industrie)

2. Avancées dans l'informatique quantique ⚛️
- Annonce d'Alphabet (Google) sur sa puce quantique Willow 💻
- Potentiel de révolution dans le calcul et la cryptographie 🔐

3. Performances exceptionnelles des géants technologiques 🏆
- Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet et Nvidia tirent l'indice vers le haut 📱💻🛒
- Valorisations record pour ces entreprises 💰

4. Anticipations de baisse des taux d'intérêt 📉
- La Fed devrait poursuivre sa politique de détente monétaire en 2025 🏦
- Environnement favorable aux valeurs de croissance 📊

Cette progression spectaculaire du Nasdaq témoigne de la confiance des investisseurs dans le potentiel de croissance du secteur technologique, malgré les incertitudes économiques mondiales. 🌐

La puce quantique d'Alphabet : une révolution technologique en marche ⚛️

Alphabet, la maison mère de Google, a créé l'événement en annonçant une avancée majeure dans le domaine de l'informatique quantique avec sa puce Willow. Cette innovation pourrait avoir des implications considérables pour l'industrie technologique et au-delà. 🔬

Caractéristiques de la puce Willow

- Capacité de calcul sans précédent
- Réduction significative des erreurs de calcul, un défi majeur en informatique quantique
- Potentiel de résolution de problèmes complexes en quelques minutes, là où les superordinateurs classiques mettraient des années

Applications potentielles 🌟

1. Cryptographie et sécurité des données
2. Modélisation moléculaire pour la découverte de nouveaux médicaments
3. Optimisation des chaînes logistiques et des réseaux de transport
4. Simulations climatiques plus précises
5. Développement de nouveaux matériaux

L'annonce d'Alphabet a provoqué une forte hausse de son cours de bourse (+10% en une semaine) et a entraîné dans son sillage d'autres entreprises du secteur des technologies quantiques. 📈

Les analystes estiment que le marché de l'informatique quantique pourrait représenter plusieurs centaines de milliards de dollars dans les prochaines années, faisant de cette technologie un enjeu stratégique majeur pour les grandes puissances économiques. 💼🌍

Vendredi 13 Décembre 2024

Les banques centrales animent la cote à l'approche des fêtes 🎄🏦

À l'approche des fêtes de fin d'année, les décisions des banques centrales ont été au cœur de l'actualité financière cette semaine. Plusieurs institutions monétaires majeures ont procédé à des baisses de taux, marquant un tournant dans leurs politiques monétaires respectives.

Des baisses de taux plus importantes que prévu

La Banque du Canada a surpris les marchés en abaissant son taux directeur de 50 points de base, le ramenant à 3,25% 🍁. Cette décision, plus agressive qu'anticipé, vise à stimuler une économie canadienne en perte de vitesse, avec un taux de chômage atteignant 6,8% en novembre.

Dans la même veine, la Banque nationale suisse (BNS) a également opté pour une baisse de 50 points de base, réduisant son taux directeur à 0,50% 🇨🇭. Cette décision reflète la volonté de la BNS d'ajuster sa politique monétaire face à une baisse continue des pressions inflationnistes et à un environnement économique mondial incertain.

De son côté, la Banque centrale européenne (BCE) a adopté une approche plus mesurée en réduisant son taux directeur de 25 points de base 🇪🇺. Cette baisse, bien que moins prononcée que celles de ses homologues canadienne et suisse, s'inscrit dans la stratégie de la BCE visant à guider l'inflation vers son objectif de 2% dans un contexte de croissance économique plus faible dans la zone euro.

Réactions mitigées des marchés 📊

Malgré ces décisions significatives et l'atteinte de nouveaux records pour certains indices, le bilan de la semaine apparaît mitigé sur les marchés financiers. Les investisseurs semblent avoir déjà intégré ces baisses de taux dans leurs anticipations, ce qui explique les faibles écarts à la clôture de cette séquence hebdomadaire.

Prochaines échéances monétaires 📅

L'attention se tourne désormais vers les prochaines décisions de politique monétaire :

- La Réserve fédérale américaine (Fed) rendra son verdict sur les taux mercredi prochain 🇺🇸. Les investisseurs anticipent une baisse de 25 points de base, mais s'interrogent surtout sur les perspectives futures de la politique monétaire américaine.
- La Banque d'Angleterre et la Banque du Japon suivront, complétant ainsi un cycle important de décisions monétaires en cette fin d'année 🇬🇧🇯🇵.

Point sur les matières premières 🛢️🌾

Énergie : Le pétrole rebondit malgré des vents contraires ⛽

Le marché pétrolier a connu un rebond cette semaine, avec une hausse d'environ 3% malgré des facteurs baissiers persistants :

- L'OPEP a revu à la baisse ses prévisions de croissance de la demande mondiale, citant une reprise économique plus lente que prévu.
- L'Agence internationale de l'Énergie anticipe une augmentation de l'offre mondiale de pétrole supérieure à celle de la demande d'ici 2025, laissant présager un marché excédentaire.

Cependant, les prix ont réagi positivement aux rumeurs de nouvelles sanctions américaines contre la Russie. Le Brent s'échange autour de 73,90 USD le baril, tandis que le WTI américain dépasse les 70 USD.

Métaux : Stabilité du cuivre, l'or face aux rendements obligataires 🥇🧲

Le cuivre maintient sa stabilité autour de 9192 USD à Londres. Les investisseurs restent attentifs aux potentielles mesures de relance économique en Chine, qui pourraient soutenir la demande en métaux.

L'or, quant à lui, fait face à une remontée significative des rendements obligataires, limitant son potentiel haussier. Le métal précieux s'échange actuellement aux alentours de 2660 USD l'once.

Produits Agricoles : Café en pause, envolée continue du cacao ☕🍫

Le marché du café marque une pause après avoir atteint des sommets récents. En revanche, le cacao poursuit son ascension spectaculaire avec une hausse impressionnante de 157% depuis le début de l'année. Cette dynamique haussière s'explique par des inquiétudes persistantes sur l'offre mondiale, exacerbées par des conditions climatiques défavorables en Afrique de l'Ouest, principale région productrice.

Contexte macroéconomique 🌍

Détente générale mais vigilance maintenue

L'ambiance sur les marchés est à la détente, principalement en raison des décisions de politique monétaire qui se succèdent. Cependant, les investisseurs restent vigilants, notamment concernant l'évolution de l'inflation :

- Les dernières données sur l'inflation aux États-Unis montrent au mieux une stabilisation (CPI), au pire une reprise (PPI), sur des niveaux largement supérieurs à l'objectif de 2% de la Fed.
- Cette situation explique en partie la remontée des rendements des obligations à 10 ans américaines, passés de 4,13% à 4,35% en quelques jours.

Spread de taux et impact sur le secteur bancaire 🏦

L'écart entre les taux courts et les taux longs continue de s'accentuer, une configuration généralement favorable aux valeurs bancaires.

Marché des cryptomonnaies

Bitcoin stable, focus sur l'Ethereum 🚀

Le bitcoin (BTC) se maintient juste au-dessus des 100 000 dollars cette semaine. L'attention se porte désormais sur l'ether (ETH), la deuxième cryptomonnaie en termes de capitalisation :

- L'ETH affiche un léger recul de 2,72% cette semaine, s'échangeant autour de 3 900 dollars.
- Les ETF Ethereum Spot connaissent des flux entrants records, avec 825 millions de dollars d'entrées nettes cette semaine, portant l'encours total à 13,6 milliards de dollars (2,91% de tous les ETH en circulation).

De nombreux observateurs estiment qu'une éventuelle administration Trump, perçue comme plus souple envers la finance décentralisée (DeFi), pourrait favoriser le développement de l'écosystème Ethereum.

Perspectives pour la semaine à venir

La semaine prochaine s'annonce chargée en indicateurs macroéconomiques et en décisions de politique monétaire :

- Publication des PMI, des ventes de détail américaines, de l'indice Ifo allemand 📊.
- Décisions de politique monétaire au Royaume-Uni, au Japon et aux États-Unis, avec un focus particulier sur la réunion de la Fed mercredi soir 🏦.
- Résultats trimestriels attendus pour H&M, Micron, Lennar, Accenture, Fedex et Nike 📈.

Les marchés resteront attentifs à ces événements avant la traditionnelle trêve des confiseurs qui débutera le 21 décembre 🎅🎁.

L'équipe GROUPE PATRIMOINE GESTION vous souhaite un excellent weekend.