INTERACTIVE CAPITAL L’HEBDO BY GPG
2025
JANVIER
FEVRIER
HEBDOMADAIRE DU 28/02/2025
🌟 L'hebdomadaire by GPG 🌟
Pôle Expertise GROUPE PATRIMOINE GESTION
Actualités économiques et géopolitiques 🌍
Donald Trump, candidat républicain à l'élection présidentielle américaine de 2025, a créé une onde de choc sur les marchés financiers en annonçant son intention d'imposer des droits de douane de 25% sur les importations européennes aux États-Unis. 💥 Cette déclaration s'inscrit dans la continuité de sa politique commerciale protectionniste et pourrait avoir des répercussions importantes sur les relations commerciales transatlantiques. 🇺🇸🇪🇺
Les impacts des "mégadeals" de Trump sur la Bourse 📊
Donald Trump a annoncé quatre accords commerciaux majeurs qui devraient avoir des répercussions importantes sur les marchés financiers :
1. Accord avec la Russie 🇷🇺
- Perspective de paix en Europe à court terme 🕊️
- Impact favorable sur les indices boursiers européens 📈
- Hausse attendue des valeurs liées à la reconstruction en Ukraine 🏗️
2. Accord sur les terres rares et ressources 🌋
- Pression à la baisse sur le cours des matières premières 📉
- Impact défavorable pour les compagnies pétrolières ⛽
- Opportunités pour les entreprises de la transition énergétique 🌿
3. Accord militaire 🎖️
- Hausse des dépenses de défense en Europe 💰
- Très favorable aux valeurs de défense européennes (Thales, Rheinmetall, etc.) 🚀
- Potentiel impact négatif sur les budgets des États européens 💸
4. Accord tarifaire 📦
- Droits de douane de 25% sur les importations européennes aux États-Unis 🛃
- Très défavorable aux valeurs automobiles européennes 🚗
- Risque de mesures de rétorsion et de guerre commerciale ⚔️
Ces accords devraient entraîner une forte volatilité sur les marchés actions et de changes dans les prochains mois. 📊
En France, l'inflation a connu une baisse significative, atteignant 0,8% sur un an en février, son niveau le plus bas depuis 2021. 📉 Cette décélération de l'inflation est principalement due à la modération des prix de l'énergie et des produits alimentaires.
Ce ralentissement pourrait influencer les décisions de politique monétaire de la Banque centrale européenne dans les mois à venir. 🏦
Le grand conclave sur la réforme des retraites
Un grand conclave sur la réforme des retraites a débuté, avec l'objectif de rétablir l'équilibre financier du système d'ici 2030. 🎯
Contexte 📚
- Déficit prévu de 6 milliards d'euros en 2025, s'aggravant à 15 milliards en 2035 💸
- Vieillissement de la population et dégradation du ratio actifs/retraités 👨👩👧👦
- Nécessité de préserver le système par répartition 🔄
Principaux points de discussion 💬
- Âge légal de départ : report progressif à 64 ou 65 ans ? 🕰️
- Durée de cotisation : allongement à 43 ans pour une retraite à taux plein ? ⏳
- Pénibilité : critères d'éligibilité au compte professionnel de prévention 🦺
- Minimum contributif : revalorisation à 1200€ pour une carrière complète 💶
- Régimes spéciaux : calendrier d'alignement sur le régime général 📅
Positions des partenaires sociaux 🤝
- Syndicats : opposés au report de l'âge, favorables à une hausse des cotisations 🚫
- Patronat : pour un report de l'âge, contre une hausse des cotisations ✅
Calendrier 📆
- Concertations jusqu'à fin mai 2025 🗓️
- Projet de loi prévu pour l'automne 2025 📜
- Mise en œuvre progressive à partir de 2026 🚀
Le gouvernement souhaite aboutir à un compromis, mais n'exclut pas le recours au 49.3 en cas d'absence d'accord.
Marchés financiers 💹
Le CAC 40, principal indice boursier français, a terminé la semaine sur une légère baisse de 0,2%, clôturant à 8111,63 points. 📉 Cette performance mitigée reflète les incertitudes liées aux tensions géopolitiques et aux menaces de guerre commerciale.
Les publications de résultats annuels des entreprises françaises ont été globalement bien accueillies par les investisseurs, témoignant de la résilience du tissu économique malgré un contexte difficile. 💪 Cependant, deux exceptions notables ont marqué cette saison des résultats : Stellantis et Teleperformance, dont les performances ou perspectives ont déçu le marché.
Engie, le géant français de l'énergie, s'est particulièrement distingué avec un bond de 5,3% de son cours de bourse. 🚀 Cette hausse fait suite à l'annonce du relèvement de ses objectifs financiers pour les années à venir et de l'augmentation de son dividende plancher, témoignant de la confiance du groupe dans ses perspectives de croissance. 📈
Résultats d'entreprises 📊
Axa, leader de l'assurance, a publié des résultats solides pour l'exercice 2024, avec un bénéfice en hausse de 6,2%. 🏆 Cette performance s'explique par une bonne maîtrise des coûts et une croissance dans ses principaux marchés, notamment en assurance dommages et en gestion d'actifs.
Danone, géant de l'agroalimentaire, a affiché une croissance organique de 4,3% en 2024, portée par une forte demande pour ses produits laitiers et d'origine végétale, ainsi que par ses activités de nutrition spécialisée. 🥛🌱 Cette performance démontre l'efficacité de la stratégie de recentrage du groupe sur ses marques phares.
Stellantis, issu de la fusion entre PSA et Fiat Chrysler, a connu une année difficile avec une chute de 70% de son bénéfice net en 2024. 📉 Cette baisse significative s'explique par des difficultés d'approvisionnement, des coûts de production en hausse et une concurrence accrue sur le marché automobile, notamment dans le segment des véhicules électriques. 🚗⚡
Veolia, leader mondial des services à l'environnement, a présenté des résultats conformes aux attentes du marché et a confirmé ses objectifs à moyen terme. 🌿 Le groupe bénéficie de la demande croissante pour ses solutions de gestion de l'eau et des déchets, ainsi que de ses activités dans la transition énergétique.
Saint-Gobain, spécialiste des matériaux de construction, a réalisé une performance remarquable en atteignant une marge opérationnelle record de 11,4% en 2024. 🏗️ Cette amélioration de la rentabilité résulte d'une gestion efficace des coûts et d'une focalisation sur les segments les plus porteurs du marché de la construction durable.
Teleperformance, leader mondial de la gestion de l'expérience client, a déçu les investisseurs avec des prévisions jugées trop prudentes pour 2025. Le groupe fait face à des défis liés à l'automatisation croissante de certaines tâches et à la pression sur les marges dans un environnement concurrentiel.
Valeurs moyennes 📈
VusionGroup, spécialiste des étiquettes électroniques pour le commerce, a vu son cours bondir de 29,3% suite à l'annonce de résultats et de perspectives largement supérieurs aux attentes. 🚀 Cette performance témoigne de l'accélération de la digitalisation du secteur du retail.
Lectra, leader des solutions technologiques pour les industries de la mode, a rassuré les investisseurs sur sa capacité à générer du cash-flow et sur sa stratégie de développement dans le SaaS (Software as a Service). 💻 Cette orientation vers des revenus récurrents est bien perçue par le marché.
Clariane, anciennement Korian et acteur majeur des maisons de retraite et des services de santé, a connu un rebond significatif grâce à des signes de redressement opérationnel et à une réduction de sa dette. 🏥 Le groupe semble surmonter progressivement les difficultés liées aux scandales dans le secteur des Ehpad.
Entech, entreprise spécialisée dans les solutions de stockage d'énergie, a décroché un contrat record de 30 millions d'euros dans le stockage électrique. ⚡ Cette annonce souligne le potentiel de croissance du secteur des énergies renouvelables et du stockage d'énergie.
Analyses sectorielles 🔍
Le secteur automobile européen est sous pression face aux menaces de droits de douane américains. 🚗 Cette situation pourrait affecter significativement les exportations des constructeurs européens vers les États-Unis et peser sur leurs marges.
Les valeurs de la défense bénéficient d'un contexte géopolitique tendu et de l'augmentation des budgets militaires dans de nombreux pays. 🛡️ Des entreprises comme Thales ou Safran pourraient profiter de cette tendance à long terme.
Le secteur du luxe et de la consommation reste bien orienté, porté par la résilience de la demande dans les marchés matures et la reprise progressive en Chine. 👜 Cependant, des inquiétudes persistent quant à l'évolution de la consommation chinoise dans un contexte économique incertain.
Huit valeurs boursières sous-évaluées à prix cassé 💰
Sélection de titres injustement délaissés par le marché :
1. ArcelorMittal : Leader mondial de l'acier, décote de 40% sur l'actif net 🏗️
2. Société Générale : Valorisation attractive, rendement élevé 🏦
3. Renault : Redressement en cours, potentiel de revalorisation important 🚗
4. Atos : Restructuration prometteuse, valorisation très faible 💻
5. Publicis : Croissance solide, décote injustifiée par rapport au secteur 📊
6. Carrefour : Transformation digitale en cours, valorisation attractive 🛒
7. Orange : Rendement élevé, stabilité des résultats 📱
8. Sanofi : Leader pharmaceutique, pipeline prometteur, PER modéré 💊
Ces sociétés présentent des ratios de valorisation (PER, Price to Book) nettement inférieurs à leurs moyennes historiques et sectorielles, offrant un potentiel de rattrapage significatif. 📈
Les perspectives économiques 2025 de Christophe Barraud 🔮
Christophe Barraud, chef économiste chez Market Securities et meilleur prévisionniste mondial, livre son analyse pour 2025 :
Croissance mondiale 🌍
"Je table sur une croissance mondiale d'environ 3,2% en 2025, légèrement supérieure au consensus de 2,9%. Les États-Unis devraient croître de 2,3%, la Chine de 4,7% et la zone euro de moins de 1%." 📊
Inflation et politique monétaire 💶
"L'inflation devrait se stabiliser autour de 3% aux États-Unis. La Fed ne baissera probablement pas ses taux en 2025, contrairement aux attentes du marché. La BCE devrait ramener ses taux à 2% d'ici l'été." 🏦
Risques géopolitiques ⚠️
"Les tensions commerciales initiées par Trump constituent le principal risque. Une escalade pourrait amputer la croissance mondiale de 0,5 à 1 point." 🌐
Marchés financiers 📈
"Les valorisations actions restent élevées. Je m'attends à une correction de 10 à 15% sur les indices américains. L'Europe pourrait surperformer grâce à des valorisations plus raisonnables." 💹
🌟 Le point hebdomadaire des marchés by GPG
Quand l'imprévisible devient prévisible : nouvelle réalité des marchés 🌟
La fin du mois de février a été marquée par une volatilité accrue sur les marchés financiers, avec des mouvements parfois contradictoires et inattendus. Cette semaine a été particulièrement mouvementée, reflétant les incertitudes persistantes dans l'environnement économique et géopolitique mondial. 🎢
Marchés actions : Une divergence transatlantique 🌎🌍
Les marchés actions américains ont connu une semaine difficile, accusant une nette baisse. 📉 Cette correction s'explique en partie par les craintes d'un ralentissement économique aux États-Unis et par l'anticipation des effets potentiellement négatifs de la guerre commerciale imminente. En revanche, les indices européens ont surpris positivement, continuant leur progression et déjouant les attentes pessimistes. 📈 Cette divergence de performance entre les deux côtés de l'Atlantique est inhabituelle et mérite une attention particulière.
Tops / Flops de la semaine 🏆🏅
Performances positives 🚀
Just Eat : +56,3% 🍔
Le spécialiste de la livraison de nourriture a connu une forte hausse suite à l'annonce d'une OPA amicale de Prosus. Cette opération, révélée lundi dernier, a propulsé l'action de Just Eat.
Rolls Royce : +21,69% ✈️
Le motoriste britannique a largement dépassé les attentes pour l'année 2024, affichant un bénéfice en nette augmentation. De plus, une demande robuste dans l'aviation civile lui a permis de revoir à la hausse ses objectifs à moyen terme.
Auto1 : +20,52% 🚗
L'entreprise allemande spécialisée dans la vente de voitures d'occasion a surpris le marché avec une publication solide pour 2024, notamment grâce à un chiffre d'affaires en forte hausse. Auto1 prévoit de maintenir cette dynamique positive en 2025.
Rheinmetall : +12,56% 🛡️
L'équipementier militaire allemand a bénéficié de la croissance des valeurs allemandes suite à la victoire du parti conservateur lors des élections nationales. L'annonce d'un fonds d'investissement national dédié à l'augmentation des dépenses de défense allemandes a également soutenu le titre.
Engie : +7,38% ⚡
Le groupe énergétique français a pratiquement doublé ses bénéfices entre 2023 et 2024, principalement grâce à ses investissements dans les énergies renouvelables. Fort de cette dynamique, Engie a revu à la hausse ses prévisions pour 2025.
American Tower : +7,35% 📡
La société d'investissement immobilier américaine a profité de la reprise de la demande dans le secteur des télécommunications et a annoncé d'excellents résultats pour 2024.
Performances négatives 📉
AppLovin : -21,57% 📱
La suite logicielle basée sur l'IA a été ciblée par deux importants vendeurs à découvert. De plus, une note de The Bear Cave a accusé l'entreprise de gonfler artificiellement ses chiffres.
Tesla : -13,27% 🚗⚡
Le constructeur américain de véhicules électriques a vu le nombre d'immatriculations de ses voitures en Europe diminuer de moitié entre janvier 2024 et janvier 2025. Cette nouvelle est particulièrement préoccupante pour Tesla, qui peine déjà à trouver son public aux États-Unis.
Worldline : -19,31% 💳
Le spécialiste français des paiements électroniques a publié des résultats inférieurs aux attentes, déjà relativement basses. Cette annonce n'a pas rassuré les investisseurs, alors que le cours de l'action est en chute libre depuis 2023.
Forvia : -21,87% 🚙
L'équipementier automobile a annoncé des résultats en net repli, principalement en raison d'une baisse persistante de la demande automobile en Europe et en Amérique du Nord. Les investisseurs ont été doublement pénalisés, car ce mauvais bilan s'est accompagné d'une suspension du dividende.
Prysmian : -16,97% 🔌
Le fabricant italien de câbles a présenté des résultats mitigés pour 2024 et a été sanctionné pour des prévisions jugées trop prudentes par les investisseurs.
WPP : -14,54% 📊
L'agence de communication britannique continue de perdre du terrain face à ses concurrents. Sa publication annuelle et ses perspectives pour 2025 laissent entrevoir, au mieux, une année sans croissance.
Wolters Kluwer : -14,48% 📚
Le groupe néerlandais spécialisé dans les services d'information n'a pas réussi à faire oublier ses perspectives limitées pour 2025, notamment en raison de ses divisions santé et fiscalité en perte de vitesse, malgré un bilan solide pour l'année 2024.
Nvidia : -7,07% 🖥️
Bien que le leader mondial de la conception de GPU ait publié des résultats très solides, ceux-ci n'ont pas suffi à satisfaire le marché, toujours très exigeant envers l'entreprise phare de l'IA.
Tensions commerciales : L'épée de Damoclès ⚔️
L'approche du 4 mars, date prévue pour le début de la guerre commerciale voulue par Donald Trump, pèse lourdement sur le moral des investisseurs. Les conséquences économiques potentielles de cette escalade tarifaire sont source d'inquiétude, notamment pour les secteurs exportateurs et les chaînes d'approvisionnement mondiales.
Matières premières : Un tableau contrasté 🌾⛽
Énergie :
- Le pétrole a repris le chemin de la baisse, avec le Brent cédant 2,60% et le WTI passant sous les 70 dollars le baril. 🛢️
- Le gaz naturel européen a également baissé, le TTF enregistrant une chute de 6%. 💨
Métaux :
- Le cuivre s'est stabilisé, en hausse de 8% depuis le début de l'année. 🔴
- L'or a reculé d'environ 3%, affecté par la vigueur du dollar américain. 🥇
Produits agricoles :
Produits agricoles 🌾🌽
Les cours des céréales ont connu une correction à Chicago. Le ministère américain de l'Agriculture prévoit une augmentation significative des semis de maïs pour 2025. Les plantations de blé sont également attendues en hausse. Le blé, après avoir récemment atteint des sommets de plusieurs mois, devrait subir sa pire baisse hebdomadaire de 2025 et se négocie désormais autour de 560 cents pour le contrat de mai 2025.
En toile de fond, les tensions commerciales, exacerbées par les tarifs américains, pèsent sur le compartiment des soft commodities, incitant à la prudence parmi les investisseurs.
Macroéconomie : Entre incertitudes et données mitigées 📊
L'ambiance générale est teintée d'incertitude, avec un moral des investisseurs en berne, particulièrement aux États-Unis. La crainte d'un ralentissement économique a entraîné une détente des rendements obligataires et une baisse des marchés actions, touchant particulièrement les valeurs de croissance.
Cependant, les derniers chiffres sur l'inflation ont été en ligne avec les attentes, avec une hausse de 2,6% en rythme annuel des dépenses de consommation (Core PCE), en repli de 0,3 point par rapport au mois précédent.
Cryptomonnaies : Une chute brutale 💰📉
Le bitcoin a connu une semaine difficile, plongeant sous la barre des 80 000 dollars, soit une chute de plus de 27% depuis son record de 109 000 dollars en début d'année.
Cette baisse s'explique par plusieurs facteurs :
- Les tensions commerciales refroidissant l'enthousiasme des investisseurs.
- Des sorties massives des ETF Bitcoin Spot.
- Un vol de 1,5 milliard de dollars sur la plateforme Bybit, aggravant la panique sur le marché.
Perspectives pour la semaine à venir 🔮
Décision de la BCE sur les taux d'intérêt 🏦
Jeudi, tous les regards seront tournés vers la Banque centrale européenne (BCE). Les analystes s'attendent à ce que l'institution poursuive sa politique de baisse des taux, avec une probable réduction supplémentaire de 0,25 point de pourcentage. Cette décision s'inscrirait dans la continuité des baisses successives observées depuis mi-2024, visant à soutenir l'économie européenne.
Rapport sur l'emploi américain 📊
Vendredi, les marchés seront attentifs à la publication des chiffres mensuels de l'emploi aux États-Unis. Après un mois de janvier qui a vu la création de 143 000 emplois et un taux de chômage à 4%, les investisseurs chercheront à évaluer la santé du marché du travail américain et ses implications pour la politique monétaire de la Fed.
Tensions commerciales persistantes 🌐
En toile de fond, le feuilleton des droits de douane continue d'influencer les marchés. Les tensions commerciales, exacerbées par les tarifs américains, pèsent notamment sur le secteur des matières premières agricoles, incitant à la prudence parmi les investisseurs.
Ces événements pourraient avoir un impact significatif sur les marchés financiers et les perspectives économiques pour les mois à venir.
Nous vous souhaitons un excellent week-end🏖️🌴
GROUPE PATRIMOINE GESTION
Expert en investissements boursiers
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